铁矿石价格拐点已经到来了吗？宝钢股份总经理马国强日前在业绩说明会上肯定了这种看法。

马国强称近几年铁矿石价格暴涨，大量资本进入开采业，未来1-2年内大量新项目将陆续投产，全球三大供应商在2012年年底和2013年也将有大量的铁矿石项目投产，而占全球需求近半的中国增速正在减缓，使一直趋紧铁矿石价格拐点已经提前到来。

这对钢铁股利好几何？分析师冯刚勇接受记者采访时认为，铁矿石供求关系正在扭转，铁矿石价格大幅下跌，到岸价从今年最高的198美元/吨跌到最新的131美元/吨，跌幅超过30%，但钢材价格也在下跌。而且钢材价格下跌在先，铁矿石价格下跌是由下游传导所致，而且价格下跌从10月中旬才开始，铁矿石价格下跌对钢铁行业的业绩影响还未有体现。铁矿石供应商有无可能减少产量以维持高价呢？冯刚勇称，当然有这种可能性。但目前的情形是，全球钢材增速减缓明显，而铁矿石生产还在不断扩产，重要的是，铁矿石最高价时矿商的毛利率高达80%，现在跌价了，但毛利率还在60%左右，利润还非常丰厚，减产的动力也不足。

冯刚勇称，钢铁生产成本中铁矿石占55%-60%，铁矿石价格下跌幅度大于钢材下跌幅度，对钢铁股应是利好，但目前还看不到钢铁股的大机会。

宝钢总经理马国强认为，中国的工业化城市化还在进行中，钢材生产企业的困境不是需求而是成本太高，近几年铁矿石价格暴涨吞食了钢铁企业的利润。这导致钢铁股不被市场看好。如果铁矿石价格降下来，按照马国强的逻辑，需求有保证，成本却下降，那么钢铁股的估值就有机会提高。钢铁股就有可能从现在的没人爱变成有人爱。

钢铁股从股市2007年见顶以来，跌幅远远大于大盘。比如武钢股份，2007年最高价为23.68元/股，现在只有3.50元左右。在本轮反弹中，钢铁股也落后大盘，整体估值处于历史最低位，大量的钢铁股股价跌破每股净资产。

据外电报道，由于供给飙升，铁矿石价格或将连续四年下跌，这将是自1982年来首次出现该情况。高盛澳洲合伙人控股公司称，即使中国钢铁生产减速压低需求，铁矿石供应在2015年仍将飙升53%。接受彭博新闻调查的10位分析师给出的平均预期为：未来四年，全球铁矿石价格或下跌29%，由今年的173美元/吨降至2015年的123美元/吨。

分析师刘元瑞认为，10月份以来钢价出现较大幅度的下跌，钢价的下跌已经开始影响产量，钢厂的减产使矿价的下跌进一步加速，铁矿石跌幅超过同期钢材价格下跌的幅度，钢铁行业将逐步触底，钢价难涨但盈利可能环比改善。

分析师衡昆认为，钢铁行业估值和盈利下调的空间较小，提供了安全边际，具有防御价值，因此并不看空钢铁行业。

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